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中东不断升级的冲突增加了我们现有的地缘政治担忧，并导致金融市场出现新一轮波动。

这些悲惨的事态发展已造成重大人员伤亡，并引起人们对长期冲突的严重关切。

就金融市场而言，其他国家卷入其中以及冲突蔓延的前景，让一些人将其与上世纪70年代相提并论。

当时，西方世界陷入了“滞涨”的泥潭，这是低增长、高失业率和高通胀的非常不受欢迎的组合。

有几个因素导致了这一现象，尽管1973年的石油危机可能是最主要的因素。

有些不祥的是，上周五是赎罪日战争爆发50周年纪念日。

这场武装冲突还始于一群阿拉伯国家(包括埃及和叙利亚)对以色列的突然袭击，这是石油危机的催化剂。

美国对以色列的过度支持最终导致了对美国和其他国家的石油禁运(由沙特阿拉伯策划)，从1973年10月持续到1974年3月。

禁运使石油价格上涨了近四倍，在几个月内从每桶不到3美元涨到近12美元。

当时美国的通胀率已经很高，但到1974年底飙升至12%。经济陷入衰退，失业率在1975年达到9%的峰值。

结果，20世纪70年代的整个十年都是投资回报糟糕透顶的十年。

美国股票、公司债券和房地产都实现了5%至7%的年涨幅。然而，没有哪一项与猖獗的通胀同步，这意味着，按“实际”价值计算，投资者在倒退。

新西兰的情况更糟，年均通胀率为12%，超过了当地股市的涨幅，完全侵蚀了10年来的房价涨幅。

没有多少地方可以隐藏，黄金和大宗商品是仅有的两种表现良好的资产。金价在过去10年里飙升了14倍，但从那以后，金价就再也没有接近这样的回报率。

由于大宗商品价格高企，以及对有形资产的需求较不受通胀影响，农田价格也表现强劲。

尽管今天的情况有惊人的相似之处，但我不认为我们会看到20世纪70年代的重演。

世界各国央行都敏锐地意识到当时发生了什么，他们不想因过于轻视通胀而犯类似的错误。

与其它央行一样，美国美联储(fed)已启动数十年来最激进的紧缩周期，其政策利率目前已轻松高于通胀率。

我们还看到，大流行时期的供应链中断有所缓解，而大宗商品价格也从去年乌克兰最初冲突后的高点回落。

我们确实需要密切关注油价，因为如果今天的紧张局势进一步加剧，油价几乎肯定会上涨。

全球经济不像50年前那样能源密集型，但油价飙升会增加我们正在对抗的通胀压力。

金融市场发现，地缘政治问题本质上是不可预测的，因此很难用价格来衡量。

我们经常看到，在冲突发生后不久，波动性就会普遍存在，尽管如果冲突得到控制，市场确实倾向于摆脱困境，并相对较快地继续前进。

如果局势进一步紧张，我们预计会出现典型的避险行为，这意味着避险资产将得到最好的支撑。这包括黄金、美元和高质量固定收益产品。

就股票而言，防御型公司和能源行业的公司可能会证明具有弹性，而美国市场的表现可能好于新兴市场等风险较高的地区。

让我们希望这场冲突能尽快平息，而不是继续下去或变得更糟。

与此同时，投资者应采取安全第一的态度，避免做出草率的决定。

Mark Lister是craig Investment Partners的投资总监。本文中的信息仅供参考，旨在提供一般性信息，不考虑您的财务状况、目标、目标或风险承受能力。在做出任何投资决定之前，克雷格投资合伙人建议你仔细考虑一下联系投资顾问。